随着资产管理行业从“规模导向”向“回报导向”转型，公募基金如何在“十五五”开局阶段重塑能力，备受市场关注。日前，招商基金首席投资官于立勇在接受《证券日报》记者专访时表示，公募基金下一阶段需要进一步提升资产配置能力，为投资者提供风险适配的解决方案式产品，并以此赋能产品设计与基金销售，更好对接资产管理需求。在他看来，只有让产品风险适配、让回报更可持续，公募基金才能更好承接长期资金、服务居民财富管理。
于立勇认为，公募基金多年积累的优势，在于以股票投资为核心的主动权益投研能力，能够提供不同风格、各具特色的相对收益产品。近年来，产品日益细分，虽为具备专业判断能力的投资者提供了更多工具，却也加大了个人投资者在基金品种选择和申赎时机把握上的难度。投资专业门槛高，若将过多选择权交给远离市场的普通投资者，长期效果可能并不理想。公募基金身处市场一线，在研判资产相对价值和回报潜力方面具有优势，理应加强资产配置能力建设，这有利于更好满足客户需求，落实“回报导向”。
这一能力建设，也关系到公募基金能否“接得住、留得住”养老金、保险资金、银行理财等长期资金。于立勇表示，服务机构投资者的核心价值是专业能力，立足大的投资机会研判，通过前瞻布局定位清晰的产品，能够更好服务机构客户需求。公募基金的业务特点和行业文化有利于培养风格各异、各具优势的专业人才，在科技成长、高端制造、创新药和企业“出海”等领域发挥选股优势，在成长、质量、周期、红利等不同风格中获取超额收益。但培养专业能力常遇到一个误区：投资被短期排名裹挟而偏离业绩比较基准和风格定位、追逐短期热点，导致应深耕领域被“撂荒”。因此，需要细化考核机制，对行业、风格类产品主要采取相对基准或同类排名考核，为基金经理减负。短期看，可能出现基金经理考核过关、基金公司整体完不成董事会考核目标的风险；长期看，风格稳定、超额收益突出的产品最终排名不会差，这也是管理层立足专业能力培育、秉持长期思维需要承担的责任。
谈及“招商经验”，于立勇介绍，招商基金以适配原则为核心，打造从客群到产品再到投资的闭环管理。对于机构投资者，重点提供有市场竞争力、风格差异化的基金产品；投资管理上，鼓励引导基金经理根据自身优势完善投资框架，形成稳定投资风格。对于银行渠道等中低风险客群，重点打造注重回撤管理的风险预算型产品，根据不同回撤管控目标做好资产配置和事前风控，让投资者在市场波动中保持稳定心态、拿得住，力争赚到长期收益。
于立勇表示，近年来，招商基金大力推进“固收+”和FOF（基金中基金）等解决方案式产品，追求稳定较好、可持续的投资业绩，注重回撤管理，努力为普通投资者提供省心的“懒人式”基金产品，帮助其养成长期投资习惯。
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